Endividamento

Endividamento

DÍVIDA - R$ MILHÕES Montante1 Vencimento Custo Nominal
AES Tietê Energia2 4.087,6    
4a Emissão de Debêntures - 3º série 367,9 dez/20 IPCA + 8,43% a.a.
5a Emissão de Debêntures 202,4 dez/23 IPCA + 6,54% a.a
6a Emissão de Debêntures - 2a série 361,3 abr/24 IPCA + 6,78% a.a.
7a Emissão de Debêntures - 2a série 750,8 fev/23 CDI + 1,30% a.a.
8a Emissão de Debêntures 213,3 mai/30 IPCA + 6,02% a.a.
9a Emissão de Debêntures 1a série 1.379,8 mar/27 CDI + 1,00% a.a.
9a Emissão de Debêntures 2a série 634,9 mar/29 IPCA + 4,71% a.a.
9a Emissão de Debêntures 3a série 177,2 mar/29 IPCA + 4,71% a.a.
AES Tietê Eólica 171,8    
1a emissão de Debêntures - 1série 91,5 dez/25 IPCA + 7,61% a.a.
1a emissão de Debêntures - 2série 80,3 dez/25 IPCA + 7,87% a.a.
 

A dívida bruta3 consolidada da AES Tietê Energia encerrou 31 de março de 2020 em R$ 4.259,4 milhões, 2,4% superior à posição de dívida bruta em 31 de março de 2019 (R$ 4.160,1 milhões) especialmente em função dos juros acruados entre os períodos.

Em 31 de março de 2020, as disponibilidades somavam R$ 1.396,2 milhões, montante superior em 20,5% ao valor registrado em 31 de março de 2019 (R$ 1.159,2 milhões), principalmente em função da aumento da geração de caixa entre os períodos, resultado da estratégia comercial adotada pela Companhia, dos projetos que entraram em operação e aumento da geração de caixa das subsidiárias atrelado ao waiver das dívidas de Alto Sertão II, que ocorreu no último trimestre de 2019, melhorando a gestão de recursos do ativo. Este waiver foi responsável pela liberação das contas da subsidiária, melhorando a gestão dos recursos no projeto.

Desta forma, a dívida líquida consolidada no final do 1T20 foi de R$ 2.863,2 milhões, montante inferior em 4,6% à posição registrada no mesmo período do ano anterior (R$ 3.000,9 milhões).

Os gráficos a seguir apresentam a composição dos indexadores do endividamento da AES Tietê Energia no período, bem como o cronograma de amortização, ambos de forma consolidada.

                              Cronograma de amortização da dívida4 (R$ milhões)                                        Dívida Bruta por Indexador5                           

                       

 

Como parte de sua estratégia de buscar uma estrutura de capital otimizada, a Companhia tem buscado alongar o prazo médio e otimizar os custos de suas dívidas, como pode ser observado no gráfico abaixo.

Custo e prazo médio da dívida6

Custo e prazo médio da dívida

Covenants

O limite mais restritivo estabelecido pelas dívidas da Companhia é de 3,85x e o índice de cobertura de juros não poderá ser inferior a 1,50x. Em linha com a estratégia de diversificação de fontes da Companhia, as novas dívidas emitidas já possuem limite maior, variando entre 4,0x e 4,5x e com restrição do índice de cobertura de juros de 1,25x.

O índice de alavancagem (Dívida Líquida / Ebitda Ajustado7) encerrou o primeiro trimestre em 2,64x. O índice de cobertura de juros (Ebitda Ajustado / Despesas Financeiras) fechou o 1T20 em 2,74x.

 

Dívida Líquida (R$ bilhões) e Alavancagem (vezes)


 

Estratégia de otimização de estrutura de capital

Após o 1T19, a Companhia recompôs seu perfil de endividamento com dívidas com menores custos, prazos mais alongados e limite de covenants mais flexível, por meio dos seguintes eventos: (i) 9ª emissão de debêntures; (ii) resgate antecipado da 1ª série da 6ª e da 7ª emissão de debêntures; e (iii) resgate antecipado do financiamento do BNDES e repasse do Banco do Brasil, em sua subsidiária AES Tietê Eólica (Holding do Complexo Eólico Alto Sertão II).

 

Em 2020 a Companhia dará continuidade ao trabalho de financiamento aos novos projetos, desenvolvimento dos já contratados, contando com o seu vasto acesso ao mercado de capitais, fontes de fomento e várias outras que a Companhia possui. Em complemento, a AES Tietê buscará as melhores alternativas de capital de giro, de forma a manter sua liquidez estável.

Evento Subsequente

Mantendo o seu histórico de manutenção de forte liquidez, em abril de 2020, a Companhia levantou no mercado R$ 500 milhões por meio da 4ª, 5ª e 6ª Emissões de Notas Promissórias de forma a reforçar sua liquidez. Estes recursos já compõe o saldo atual e fazem parte de um amplo programa implementado de forma a fazer frente ao atual cenário global. Esta captação reforça a capacidade de acesso ao mercado de capitais que a AES Tietê possui, mesmo em momentos econômicos adversos. O custo da emissão, considerando a estruturação, foi CDI + 3,0%.

 

Rating

 

1 Saldo contábil atualizado, considerando principal, juros e custos da transação.
2 Não considera arrendamento financeiro.
3 Considera Empréstimos, financiamentos e debêntures do passivo circulante e passivo não circulante.
4 Fluxo composto por amortização de principal.
5 Valores relativos ao principal. Não considera arrendamento financeiro.
6 Custo médio da dívida calculado com CDI diário (ano) e IPCA acumulado (últimos 12 meses) na data de fechamento do trimestre. Tanto custo quanto prazo referem-se ao principal da dívida.
7 Ebitda ajustado para incluir os 12 meses dos ativos adquiridos, inclusive o período anterior ao mesmo fazer parte da estrutura da Companhia.

 

Debêntures

A Companhia realizou 3 emissões de debêntures, sendo que todas as debêntures da 1ª emissão até a 2ª emissão foram devidamente liquidadas e não estão em circulação.

3ª Emissão de Debêntures pela Companhia

Em 31 de outubro de 2006, a Companhia emitiu 80.000 debêntures simples, não-conversíveis em ações, todas nominativas e escriturais, da espécie com garantia real, em série única, com valor nominal unitário de R$ 10 mil, no valor total de R$ 800,0 milhões. As debêntures rendem juros, correspondentes a 100,0% da variação da Taxa DI, capitalizada de um spread de 2,25% ao ano, base 252 dias úteis.

O principal da 3ª Emissão da Brasiliana será amortizado nas seguintes datas:

  • 20/Maio/2014 – R$ 160.000.000,00
  • 20/Nov/2014 – R$ 160.000.000,00
  • 20/Maio/2015 – R$ 160.000.000,00
  • 20/Nov/2015 – R$ 160.000.000,00
  • 20/Maio/2016 – R$ 160.000.000,00

Total = R$ 800.000.000,00

Documentos da 3ª Emissão

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